The oaks of ald now they lie in peat yet elms leap where askes lay. Phall if you but will, rise you must: and none so soon either shall the pharce for the nunce come to a setdown secular phoenish.
古き樫らはいま泥炭の中に眠るが、トネリコ男のいるところでニレ女が萌えいずる。転んだにしても、起きねばならぬ。そしてまだ先だがさしあたっての茶坊主劇は堅気に終わるだろう。
The oaks … lie in peat: 泥炭の中で保存された木のことを、bog-oakと呼ぶ。オーク、つまり樫の木でなくても、こう呼ぶようだ。日本語では、「神代」（じんだい）とか「埋もれ木」とか呼ばれるものに相当する。
The oaks … askes lay: この文には、ヨーロッパで聖なる木として崇められた植物、すなわちoak、alder、ash、elmが埋め込まれている。
ald: alder（ハンノキ）、old。
lie in peat: lie in peace（安らかに眠る）
elms leap where askes lay: 北欧神話では、最高神オーディンが最初の人間を造ったことになっている。トネリコ（ash）からアスク（Askr）という男が、ニレ（elm）からエンブラ（Embla）という女が造られた。
Phall … must: この一文は、ジェイムズ・マクファーソンJames Macphersonによる詩『フィンガル』（Fingal）"の一節"If fall I must, my tomb shall rise"に基づく。
phall: fall
"will … must"の対比は、自由意志に基づく非決定論と、必然性に基づく決定論の対比を表す*1。とすると、落ちるのは意志によるものだが、そこから復活するのは必然ということか。
pharce: farce（茶番劇）
for the nonce（さしあたって）
the nonce come to setdown secular: secular（俗人）をcome to setdown（降ろしに来る）のだから、nonceはnuns（尼僧たち）でもあるだろう。
phoenish: Phoenix (不死鳥、フェニックス・パークのことも指す)、finish。
*1 McHugh, R. 1980/91 Annotations to Finnegans Wake. Johns Hopkins University Press.